사채와 증권 관련 용어

사채와 증권

사채란?

사채란 한 개인이 다른 개인에게 빌린 돈으로, 금융 기관이나 은행을 통하지 않고 미등록으로 빌린 사설 채무를 의미한다. 전통적으로는 개인 간 사적으로 지게된 빚을 의미하였으나, 사채 시장이 합법화됨에 따라 다양한 형태의 기업화된 사채가 발생하게 되었다. 

 

 

전환사채란?

전환사채란 주식으로 전환할 수 있는 권리가 있는 사채를 의미한다. 전환사채권자는 회사의 영업실적이 부진한 때에는 이자소득(확정이자)를 받고, 회사의 영업실적이 좋아지면 사채를 주식으로 전환하여 주주로서 이익배당(배당소득)을 받는다. 이와 같은 전환사채는 사채의 확실성과 주식의 투기성을 함께 누릴 수 있도록 해주므로 회사로서는 사채모집이 용이하게 되어 편리한 자금조달방법의 역할을 수행하기도 한다. 

 

 

신주인수권부사채

신주인수권부사채란 사채권자에게 일정 기간이 지나면 발행회사의 신주를 일정한 가격으로 인수할 수 있는 권리가 부여된 사채를 의미한다. 투자자 입장에서는 투자의 안정성과 수익성(이자수익)을 모두 만족시키며, 주가가 상승할 경우 신주매수 우선권을 행사하여 주식투자로 인한 매매차익을 얻을 수 있다. 발행회사는 일정한 가격으로 주식을 발행하며, 우선거절권이 행사된 후에도 채권이 여전히 존재하기 때문에 고정이자와 원금이 보장되는 장점을 가지고 있다. 

 

 

교환사채

교환사채란 채권을 소유한 투자자가 일정 기간이 지나고 발행사가 보유 중인 다른 회사 주식으로 교환할 수 있는 권리가 붙은 사채를 의미한다. 주식전환이 가능한 채권이라는 점에서 전환사채와 비슷한 점이 있으나 전환 대상 주식이 발행사가 아닌 다른 회사의 것이라는 차이점이다. 투자자는 장래 주식의 가격 상승에 따른 높은 시세차익을 얻을 수 있고, 발행회사는 낮은 이율로 사채를 발행하여 이자를 주는 부담을 덜어 사채발행을 통한 기업자금 마련을 활성화 시킬 수 있는 장점이 있다. 이와 같은 교환사채는 투자의 투기성과 안정성을 겸비하고 있어 유리한 투자대상이 된다.

 

 

증권

증권이란 재산상의 의무과 권리에 대한 내용을 기재한 서면을 의미한다. 증권은 일반적으로 유가증권과 증거증권으로 구분할 수 있다. 이에는 주식, 채권, 펀드 등과 같은 금융상품도 포함된다. 

 

 

유가증권

유가증권이란 재산적 가치를 지니는 개인의 권리는 명시하는 것으로 재산권의 원활한 이용과 유통을 돕는 문서를 의미한다. 즉, 유가증권은 그 자체로 재산적인 가치를 지니고 있으며, 매매나 양도를 통해 가치를 실현할 수 있다.  유가증권의 종류에는 지분증권, 수익증권, 투자계약증권, 파생결합증권, 증권예탁증권 등이 있다. 이중 지분증권에는 주식, 채권, 펀드 등이 포함된다. 주식이란 기업의 소유권을 의미하는 증권으로, 주식을 보유하면 보유하고 있는 기업의 소유자가 되어 이익과 배당, 주주권 등을 행사할 수 있다. 채권이란 정부나 기업이 현금을 조달받기 위해 발행하는 증권으로 채무자가 채권자에게 원금상환과 이에 대한 이자를 약속하는 것이다. 펀드란 투자자들의 자금을 전문가가 모아 다양한 자산에 투자하는 상품을 의미한다.  

 

 

증거증권

증거증권이란 권리의무가 명시되어 있어 법적인 증거로써 이용되는 증권을 의미한다. 다시 말해 증거증권은 재산적 가치를 지니지 아니하고 특정 법률관계에 대한 근거를 제공하고 증명을 돕는 역할을 하는 것을 의미한다. 즉, 증거증권은 그 자체로 재산적 가치를 지니지 아니하기 때문에 다른 사람의 증거증권을 가졌다고 하여 재산적 가치를 인정받을 수 없다.  예로는 차용증서나 운송장 등이 있다. 차용증서는 재화나 현금을 빌린 사람이 빌려준 사람에게 상환방식, 기간 등을 명시한 내용이 기재된 증서이고, 운송장은 화물을 운송하는 사람이 화물의 인도 받는 사람에게 발급하는 증서이다. 

 

 

부채담보부증권

부채담보부증권이란 부동산, 금융기관의 대출채권, 기업 채우, 회사채와 같은 것을 담보로 하여 하나로 묶어 만든 유동화 증권을 의미한다. 금융기관의 대출채권이나 회사채, 여러 개의 주택담보대출을 묶어 만든 신용파생상품의 종류 중 하나이다. 이것들을 나누어 다른 투자자들에게 판매하면 현금을 확보할 수 있기 때문에 금융기관으로서는 이점이 생기게 된다.
우선 대출채권이 만기되기 전에 현금을 확보할 수 있고, 위험도를 낮출 수 있다. 하지만 미국에서는 서브프라임 모기지 사태가 발생하고 채권 가격이 폭락하면서 주요 금융회사 등 투자자들이 큰 손해를 입기도 했다.

 

 

주택저당증권

주택저당증권이란 부동산 담보 대출 금융기관이 부동산 대출 기간이 길어짐에 따라 유동성의 제약을 완화하기 위해 이를 담보로 발행한 유가 증권을 의미한다. 이러한 주택저당증권은 자산유동화증권(ABS)의 일종으로 토지, 주택을 담보물로 발행되는 채권을 의미한다. 큰 흐름을 보면, 은행 등의 금융기관이 주택 매입자에게 빌려준 주택사금채권을 유동화회사(SPC)에 양도하고 이를 매입한 채권유동화회사는 주백서당채권을 일반 투자자에게 발행함으로써 자금이 일반 투자자에게서부터 유동화회사를 거쳐 은행으로 흘러 들어가는 형태의 구조를 나타낸다. 주택자금을 대출한 금융기관은 이를 채권유동화회사를 통해 회수할 수 있게 되며 투자자에게는 투자 및 재테크의 수단으로, 주택 매입자는 적은 금액으로 주택을 매입할 수 있는 이점이 있다. 결국 상기에 걸쳐 주택 매입자는 대출금액에 대한 이자를 지급하게 되며 이 이자가 채권 투자자의 투자 수익원이 되는 구조가 된다.